Dilema oricărui investitor: lichidare sau așteptare?

De fiecare dată când media și analiștii le sugerează investitorilor să "rămână în bocanci" când piețele se prăbușesc, mă tem că aceste sfaturi bine intenționate vor eșua să capteze în mod adecvat situația dificilă în care aceștia se regăsesc. Mai mult, această mantra denumită buy-and-hold, ar putea reprezenta doar o opțiune ce garantează eșecul pentru majoritatea.

Până la urmă, ce-i rău în a menține activele când se prăbușesc? Aș fi primul care ar încuraja investitorii să rămână fideli planului când apele sunt învolburate, dar doar dacă aceștia au avut un plan de la bun început. Și chiar și așa...

Investitorii care își pun pe hârtie un plan financiar tind să privească spre parametrii ce iau în considerare viața personală, situațiile și nevoile, obiective financiare, venituri, cheltuieli și nu în ultimul rând, toleranța la risc. Ei tind să se orienteze pe acele clase de active și strategii care să le îndeplinească obiectivul.

Dacă ești un investitor de cursă lungă ce cumpără și așteaptă, dă-mi voie să-ți adresez o întrebare: care sunt procesele prin care controlezi volatilitatea și corelațiile dintre active în portofoliul tău?

Dacă tu crezi că ai procese sănătoase, ce ai făcut cu portofoliul în ultimii ani pentru a controla riscul și pentru a asigura diversificarea portofoliului?

• Volatilitatea a fost sub nivelele normale în piețele de acțiuni și obligațiuni
• Corelația directă dintre prețurile activelor a crescut în ultimul an

În vremuri bune trebuie să te pregătești pentru vremurile grele. Periodic, trebuie să reevaluezi obiectivele și raportul risc/recompensă.

Cea mai bună metodă să performezi într-o campanie bull este să iei chips-uri de pe masă după mișcările verticale și să reduci din activele care au supraperformat. Sau atunci când trendul arată slăbiciune și pattern-uri ce indică o distribuție a marilor jucători (smart money).

Cu toate că pare o abordare de bun simț, de multe ori realitatea diferă de teorie. În ultimul an, cei mai mulți dintre investitori nu doar că nu au luat chipsurile de pe masă, dar au cumpărat și retragerile. Aceștia s-au temut că ratează rally-urile. Mai mult, ce ar putea merge rău când prețurile activelor ating maxim după maxim pe fondul volatilității reduse? În acest climat, nu este prudent să acumulezi mai ales când activele cu venit fix nu oferă niciun randament?

În ceea ce privește indicii americani SP500 și Dow Jones, am avertizat că avansul precedent reprezintă fie mișcarea finală de epuizare, fie un maxim secundar. Practic, că această campanie este pe cale să se finalizeze, fie printr-un exhaustion rally, fie printr-un distribution pattern. Referitor la DAX, am avertizat că probabilitatea este mare ca trendul să fie finalizat de acea mișcare verticală de epuizare de la începutul lui 2015 ce a adus 360 de puncte în 180 de zile și a fost urmată de o corecție intermediară mai mare în preț și timp decât precedentele. Astfel, am susținut ideea unui maxim descendent pe graficul săptămânal și implicit a unui început de bear market.

Cele mai recente avertismente:

• 5 decembrie: PREZENTĂM - Dovada clară că prăbușirea burselor este iminentă
• 16 noiembrie: TU ești pregătit pentru o iminentă criză financiară?

Acum, perspectivele sunt destul de clare. Prin definiție, pattern-urile sunt bearish. Asta înseamnă o probabilitate mai mare de prăbușire a piețelor, de trecere din faza de distribuție în faza de panică. Am văzut o astfel de imagine la începutul anului. Publicul s-a panicat că trendul a eșuat să atingă noi maxime.

Semnalele apocalipsei

click pe web.admiralmarkets.com pentru a monitoriza indicii și a tranzacționa direct în browser

Unul dintre cele mai puternice semnale că avem de-a face cu un bear market este să măsurăm corecțiile intermediare. Asta ne ajută să identificăm o mai probabilă schimbare de sentiment, o schimbare a mentalității de tip buy-the-dip. O corecția mai adâncă și mai extinsă (contrabalansarea timpului și prețului) indică un interes mai scăzut la cumpărare și presiune la vânzare. Astfel, ar trebui să urmeze o continuare a declinului sub 1800 în următoarele săptămâni. Reprezintă deasemenea o metodă pentru a evalua probabilitatea ca o străpungere să fie falsă sau validă. Rezolvarea acestui pattern care indică o probabilitate mai mare de prăbușire a trendului este urmată de o tentativă de reunire, așa numitul Dead-Cat-Bounce. Adică ultima șansă pentru investitori de a lichida tot și de a se orienta SHORT.

Corelații inter-market

Am avertizat că Euro a devenit o monedă anticiclică, statut dobândit ca urmare a politicii ECB de relaxare. Asta a făcut ca Euro să fie una dintre monedele de finanțare (funding currency) preferate de investitori și speculatori pentru carry trade (împrumuturi în valute ieftine și plasamente în valute cu dobânzi superioare).

Cu toate că Wall Street-ul pare mai convins ca niciodată că Dolarul își va continua aprecierea, am avertizat că de data aceasta, panica din piețe nu va duce neapărat la o apreciere a monedei americane.

Cele mai recente rapoarte:
Piața Forex în 2016 - perspectivele tehnice și fundamentale ale pieței valutare
EurUsd - inceput de trend ascendent?

click pe web.admiralmarkets.com pentru a monitoriza indicii și a tranzacționa direct în browser

Un lucru este cert. Dacă 1.08 este o bază după o testare definitivă a ofertei, atunci cumpărătorii nu ar trebui să fie dispuși să plătească mai mult (stopuri) să se convingă că au sau nu dreptate. Range-ul este îngust (până la 25% din trendul descendent) specific zonelor de redistribuție, dar este mult prea extins, specific zonelor de acumulare. O contradicție care va fi rezolvată curând, dar reziliența perechii în a continua declinul pe fondul unui climat propice (aversiune față de risc, mai multă relaxare în zona Euro, normalizarea politicii monetare în SUA), ar trebui privit ca un semnal de alarmă în ciuda recomandărilor și prognozelor anti Euro și pro Dolar care abundă în acest moment.

Oportunități la începutul anului

Aceste pattern-uri generează de fiecare dată mișcări rapide, în sus sau în jos în funcție de direcția în care sunt rezolvate. În sus, printr-o străpungere ce aduce un maxim ascendent și lasă ulterior un minim ascendent (punct optim de intrare) sau în jos, printr-o străpungere ce este urmată de o revenire slabă ce lasă un spațiu față de minimul actual.

click pe web.admiralmarkets.com pentru a monitoriza indicii și a tranzacționa direct în browser

Aurul continuă trendul chinuit (struggling) în jurul nivelul 50%. Un mai probabil trend ascendent ar fi indicat doar de un breakout urmat de o reacție normală - corecție și minim ascendent spre 1100$.

click pe web.admiralmarkets.com pentru a monitoriza indicii și a tranzacționa direct în browser

Petrolul arată o rezolvare a pattern-ului și implicit o probabilă mișcare de capitulare. Asta înseamnă o cădere liberă, care se poate extinde chiar până la pragul de 20$ per baril. Oricum, petrolul se îndreaptă spre stabilirea unui minim al următorilor ani.

Mai multe detalii aici: Barilul de Petrol - Oportunitatea Anului?

Webinarii dedicate în fiecare săptămână

Analiză tehnică pură și dovedită - așa numitul pattern of trend - preț, structură, timp și volum. Obiectivul acestei activități este să identificăm un trend, să ne poziționăm cu risc minim și să ieșim când trendul devine supus riscului.

Înțelegerea acestui concept este critică, așa că asigură-te că nu vei rata webinariile dedicate analizei tehnice. Obiectivul acestui serviciu este să te învețe tot ce trebuie să știi despre trenduri în timp real.

Înregistrează-te AICI pentru a-ți asigura accesul gratuit la webinariile de analiză tehnică.

Viitorul banilor tăi - 3 ghiduri esențiale pentru investiții și economii

Cristian Cochințu,

Admiral Markets UK Ltd
Autorizată și reglementată de Autoritatea de Conduită Financiară (FCA UK), FRN. 595450.

Declinarea Responsabilității:

Acest mesaj este strict cu caracter informativ, nu este o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument financiar și nu reprezintă sub nici o formă termeni și condiții oficiale sau angajamente în relația cu Admiral Markets UK Ltd. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets UK Ltd, Admiral Markets Group AS sau Admiral Markets AS. Admiral Markets UK Ltd nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existnd posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vnzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat. Admiral Markets UK Ltd este autorizat și reglementat de Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie cu seria FRN 595450. Mai multe detalii pot fi găsite pe site-ul Autorității de Conduită Financiară. Adresa Admiral Markets UK Ltd este One Love Lane, LondraEC2V 7JN. Numărul de înregistrare este 08171762. Admiral Markets UK Ltd este de asemenea reglementat sub Directiva Piețe in Instrumente Financiare (MiFID); pentru alte țări pe teritoriul Uniunii Europene, Admiral Markets UK Ltd oferă servicii sub regimul MiFID de passportare.

Tranzacționarea produselor financiare derivate, în marjă, implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați pe Forex sau CFD decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rugăm că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu investiți decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți. Mai multe detalii despre riscul aferent tranzacțiilor financiare pe www.AdmiralMarkets.ro