Analiza Forex, CFDs: Maxim pentru Dolar?

Martie 17, 2016 09:27

Se apropie de final aprecierea dolarului din ultimii ani? Care sunt implicațiile pentru celelalte valute și clase de active la nivel global? Cum putem profita?

Graficul de mai jos arată evoluția dolarului după libera fluctuație a cursului de schimb (apariția pieței Forex), inclusiv prețul mediu al ultimilor 3 ani (Moving Average) și două deviații standard (Bands). O extensie excepțională a clasicelor benzi Bollinger.

mt4 web, platforma browserDollar Index in platforma MT4 pentru desktop sau browser.

Unele voci vor spune că piața valutară este ciclică. Altele că dolarul arată o tendință descendentă pe termen lung. Sau chiar vor indica o evaluare extremă, ținând cont că Dolarul se tranzacționează de ceva timp peste cea de a doua deviație standard.

Pentru noi, faptul că Dolarul s-a îndepărtat atât de mult de media ultimilor 3 ani, ne face să ne întrebăm dacă nu cumva ascensiunea se apropie de final.

Să urmărim câteva argumente economice și tehnice:

DOBÂNZILE ÎN SUA
Este deja arhi-cunoscut faptul că Rezerva Federală a Statelor Unite va continua să întărească politica monetară. Atunci de ce nu ar crește dolarul? De câțiva ani buni, ni se spune că SUA va abandona politica acomodativă.

Conform analizei noastre, de-a lungul istoriei, Dolarul s-a apreciat semnificativ în anticiparea unui ciclu de întărire a politicii monetare, dar nu neapărat când s-a și întâmplat. Prețul a inclus așteptări mult prea exagerate și începe să se ajusteze la realitate.

După cum avertizam în raportul de la începutul anului (Forex Outlook 2016), investitorii și speculatorii își iau măsuri de siguranță mai degrabă înainte, decât prea târziu.

DIFERENȚIALUL DE DOBÂNDĂ
Știm că dinamica diferențialului de dobândă este principalul factor de influență al cursului de schimb. Banca Centrală Europeană tocmai a intensificat politica de relaxare. Dacă toți ceilalți factori sunt neutrii, cu cât diferențialul este mai mare în favoarea unei valute, cu atât se va aprecia mai mult.

În analizele noastre, această abordare a pieței valutare tinde să funcționeze mai bine într-un climat de tip risk on, adică atunci când există apetit pentru risc și activele (acțiuni, mărfuri) o duc bine.

Recent, se observă o dinamică a dolarului ce tinde să se coreleze mai mult cu valutele cu dobânzi superioare, care se apreciază împreună cu bursele de acțiuni.

Nu este un accident, întru-cât dolarul a devenit o valută mai bine cotată, cel puțin ca și percepție (așteptări). Totodată, se observă clar că tinde să se deprecieze în momentele de panică din piețe.

Mai există un motiv, iar acesta a fost un factor decisiv care ne-a făcut, atât în raportul dedicat piețelor financiare și economiei globale în 2016, cât și pieței valutare, să afirmăm că, în ciuda aparențelor, EurUsd ar putea reacționa invers decât majoritatea s-ar aștepta, atât la datele economice, cât și la sentimentul pieței.

Are multă logică această prognoză care tinde să se adeverească. În primul rând, ECB a creat o monedă anti-ciclică, de finanțare (funding currency), ce tinde astfel să se comporte precum un activ de refugiu. În al doilea rând, pariul câștigător în ultimii ani a fost cel pe active denominate în dolari.

Rețineți că un investitor instituțional, fond sau bancă de investiții, inițial caută valute mai probabil să se aprecieze. Apoi, active denominate în respectivele valute, pentru a câștiga de două ori.

Astfel, investitorii ar putea să își mai reducă expunerea în dolari, mai ales că un alt mare Big Short este la orizont. În special fondurile străine, pentru a-și acoperi deficitele bugetare de acasă.

Mai mult, se pare că în zona Euro ciclul de relaxare se apropie de final. Nu ne credeți pe noi, ci pe Mario Draghi, care la ultimă ședință a afirmat că: "...we don't anticipate that it will be necessary to reduce rates further."

ACTIVELE DE RISC
Pare destul de clar că Dolarul va fi direct corelat, cel puțin o perioadă (cu excepția unei crize de lichiditate) cu sentimentul față de risc. Avansul burselor de acțiuni favorizează moneda americană, iar declinul (mai probabil), depreciază dolarul. Conform analizelor noastre, avem tot mai multe semnale care indică un început de Bear Market și de recesiune globală.

GRAFICELE

EurUsd (Acumulare) și Dollar Index (Distributie)

Am indicat perspectivele bullish încă din 7 Decembrie cu metoda Wyckoff, după acel Sell Off eșuat la 1.05 pe volum mic, revenire în Trading Range confirmă de volum și testarea definită a suportului 1.08 (Last Point of Support). Similar, un Failed Rally pentru Dollar Index pe volum în scădere (testarea definitivă a cererii) și testarea rezistenței ce oferă oportunitatea ideală de poziționare.

wyckoff
Obține o copie a manuscrisului

La ultimul webinar de analiză tehnică am urmărit poziționarea în direcția trendului mai puternic pe finalizarea trendului slab (corecție minoră de grad 1 de 2-4 zile), ce lasă spațiu bullish față de ultimul maxim (swing high) și nu depășește nivelul normal de retragere (de la 1/4 la 1/3).

Dacă trendul este ascendent, nu ar trebui să arate ezitare la rezistență. Avem 14 zile de scădere, recuperată într-o perioadă mai scurtă. Într-o consolidare, o astfel de evoluție însoțită de o creștere a volumului indică o probabilitate mai mare de breakout. Pentru poziționare, orice străpungere trebuie să fie urmată de o reacție normală, adică un counter-trend minor, nu un reversal pattern.

mt4 web, platforma browser
EurUsd in platforma MT4 pentru desktop sau browser

Indicii Bursieri

Această mișcare ascendentă a indicilor bursieri (SP500) poate fi o capcană într-un Bear Market. Contra-trendurile sunt din ce în ce mai mici, indicând o mișcare de epuizare. Ținta este zona 2040 (posibil maxim marginal), o rezistență 3/4 a mișcării descendente și 1/8 a mișcării ascendente începută în 2011.

mt4 web, platforma browser
SP500 in platforma MT4 pentru desktop sau browser

Pentru a extinde discuția, vă rugăm să vă înregistrați la webinariile următoare de analiză tehnică.

Materiale suport pentru articol

Forex Outlook 2016: EURUSD - inceput de trend ascendent?

Analiza EurUsd: minim pe 16 decembrie?

Predicții 2016: Barilul de Petrol - Oportunitatea Anului?

Analiza Gold: De ce a crescut brusc interesul pentru Aur?

Află cum poți profita de oportunitatea secolului - Download

the big short, the bigger short, ebook forex, carte forex

Cum va arăta tranzacționarea ta - Download

eurusd, piata forex in 2016

Cristian Cochințu,
Admiral Markets

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.


Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex este un produs financiar derivat cu marjă și implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați Forex sau CFD decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți