Wishful thinking for dollar

Finalul saptamanii de tranzactionare a consemnat un un reviriment al dolarului de aproximativ 1% in raport cu euro. Nu este vorba despre considerente ce tin de analiza tehnica, nici despre datele primite vineri de la Bureau of Labor Statistics, ci despre o declaratie wishful thinking a lui Gary Cohn.

Raportul NFP

Piata estima un raport bun NFP (Non-Farm Payrolls), cu o economie care sa fi creat, in luna iulie, 183.000 de noi locuri de munca, in linie cu ceea ce aflasem miercuri, odata cu raportul ADP (Automatic Data Processing). Datele oficiale furnizate de Bureau of Labor Statistics ne-au aratat ca economia SUA a creat 209.000 de noi locuri de munca si o rata a somajului intr-o scadere usoara, de la 4,4% la 4,3%.

Pot justifica datele de mai sus o crestere cu 1% a dolarului in raport cu euro? Destul de complicat, tinand cont de faptul ca, asa cum spuneam, piata pusese deja in pret un raport bun. Sa fi fost atunci "de vina" faptul ca nivelul minim salarial orar a crescut cu 0,3% si, de aici, piata sa se pozitioneze pe o strategie in care Federal Reserve sa devina mai agresiva in privinta normalizarii politicii monetare? Nu. Estimarile din piata indicau o crestere identica, deci nu putem discuta despre o surpriza din acest punct de vedere.

Declaratia care a miscat piata, wishful thinking

Intr-un interviu acordat Bloomberg la scurt timp dupa publicarea datelor despre piata fortei de munca Gary Cohn, Directorul Consiliului Economic Național al SUA, a declarat ca "impozitul pentru companii, de 35%, ar trebui sa se alinieze la media de 24% a tarilor membre OECD". Reactia din piete a fost mult mai ampla decat cea rezultata in urma datelor despre piata fortei de munca, asa cum se poate observa din graficul de mai jos:

La prima vedere totul pare in regula: scaderi de taxe, pe modelul promis de Trump in campania electorala, deci impulsionare a activitatii economice, crestere a inflatiei si, pe cale de consecinta, o politica mai agresiva din partea FED, de aici si cresterea intra-day a dolarului. Cum insa nu sunt bani la buget pentru asa ceva, ca urmare a esecurilor repetate in a "ucide" Obamacare care ar fi degrevat astfel bugetul de stat si ar fi facut loc promisiunilor lui Trump, va ramane doar o declaratie de genul wishful thinking si nimic mai mult.

Din graficul saptamanal al cotatiei EURUSD rezulta ca incercarea de distantare fata de precedentul nivel de rezistenta a fost oprita, cel putin pe termen scurt, de cele spuse de Gary Cohn.

====

Daca avem de-a face cu un false breakout sau cu transformarea nivelului din rezistenta in suport va fi tema principala de analiza in webinarul de luni, 07 august 2017, realizat impreuna cu Radu Ciofu. De asemenea, evolutiile din pietele de capial si cele de energie.