Wall-Street-ul, în picaj

Februarie 07, 2018 15:37

Un val de ordine de vânzare a sufocat indicii bursieri americani în sesiunea cu cea mai mare scădere din ultimii 6 ani și jumătate. În plus, atingerea unor niveluri critice din punctul de vedere al analizei tehnice a accelerat fenomenul vânzărilor.

Panică sau repoziționare rațională?

S-a discutat mult în zilele recente că datele macroeconomice publicate pe 2 februarie ar putea fi cauza scăderilor. Dacă la nivel de rată a șomajului (4,1%) 1 și număr de noi locuri de muncă pe care economia SUA le-a creat în luna ianuarie (200.000) 2 nu am avut parte de surprize majore, în ceea ce privește câștigurile medii orare o dinamică anuală în creștere, la 2,9% 3, a luat mulți participanți la piață prin surprindere, diferența față de valoarea aferentă lunii precedente fiind destul de mare (2,9% față de 2,5%).

Cu alte cuvinte, inflația s-ar putea înscrie pe un trend mai accelerat de creștere forțând astfel Federal Reserve sa devină mai agresivă cu ridicarea dobânzii la dolar. Însă FED, la ședința din decembrie, a avertizat deja piețele cum că intenționează să ridice dobânda de 3 ori în 2018. Conform celor invocate mai devreme, ar însemna ca FED să majoreze dobânda de 4 sau 5 ori în 2018, adică un scenariu extrem de puțin probabil mai ales că, cel puțin cu datele de până acum, în afară de acel indicator nu avem alte confirmări cum că inflația ar urma să crească accelerat. Deci nu putem vorbi de o repoziționare rațională a investitorilor.

Cum rămâne, însă, cu panica? Să se fi trezit așa, brusc, majoritatea investitorilor sa vândă accelerat la jumătatea sesiunii de luni? Din ce motiv? În regulă, știm deja ca Wall-Street-ul a înregistrat o creștere de amploare în anii recenți, că multiplii companiilor sunt la niveluri ridicate și că, la un moment dat, investitorii vor dori să-și mai ia din profituri acasă. Însă, întreb din nou: sa fi luat această decizie, toți, în sesiunea de luni?

Algoritmii sunt de vină

Poate există, însă, o explicație mult mai pragmatică: aceea că valul de ordine de vânzare nu a fost generat de vreo decizie umană, ci de calculatoare. Adică de algoritmii de tranzacționare implementați de mai toate instituțiile financiare.

Grafic S&P500 D1, sursa: Admiral Markets Webtrader, 06 February 2018 12:00

Din graficul de mai sus reiese faptul că, in timpul sesiunii de tranzacționare, indicele S&P500 a străpuns media mobilă la 50 de intervale. Acesta ar putea sa fi fost trigger-ul valului de ordine de vânzare. Cu alte cuvinte, criteriul de activare a ordinelor Sell de către algoritmi să fi fost această străpungere a mediei mobile.

Încă un argument în acest sens: scăderea a continuat și după închiderea sesiunii normale de tranzacționare, dar cotația a înregistrat un rebound exact de la nivelul mediei mobile la 200 de intervale.

Grafic S&P500 W1, sursa: Admiral Markets Webtrader, 06 February 2018 12:00

Trecând la graficul săptămânal, constatăm că zona 2366-2400 ar putea fi una de suport pentru cotația indicelui S&P500, în cazul în care turbulențele din piețe vor continua. Pe de altă parte, ținând cont de faptul că amploarea scăderilor recente nu are un fundament solid din punct de vedere macroeconomic, picajul înregistrat ar putea deveni un fenomen izolat și trecător, indicii bursieri continuându-și trendul de creștere multianual.


1 https://tradingeconomics.com/united-states/unemployment-rate

2 https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls

3 https://tradingeconomics.com/united-states/average-hourly-earnings



Avertizare asupra riscului

CFD-urile sunt instrumente complexe și au un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier. 83% din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. Ar trebui să luați în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFD- urile și dacă vă puteți permite să vă asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.