Va putea rezista Wall-Street-ul la maximele istorice inregistrate? Dar dolarul pe trend crescator?

August 08, 2016 02:20


In sesiunea de vineri, 05 august, indicele S&P500 a inregistrat un nou maxim istoric, la un nivel de peste 2180 de puncte, pe o crestere generalizata a Wall-Street-ului ca urmare a datelor bune din piata fortei de munca a SUA. Vor putea rezista indicii americani la aceste maxime istorice? Dar tendinta de intarire a dolarului?

Consumul, factor decisiv

Un raspuns la intrebarea de mai sus o sa-l putem obtine odata cu publicarea indicatorului Retail Sales (vanzarile cu amanuntul) din Statele Unite, valoarea aferenta lunii Iulie, de catre U.S. Census Bureau. Ce reprezinta acesta? Cati bani au cheltuit cetatenii pe bunuri de retail, adica pe consumul curent, nu pe bunuri de folosinta indelungata sau active imobiliare. Nivelul acestui indicator este considerat un bun barometru al increderii consumatorilor in ceea ce priveste activitatea economica pe termen scurt si mediu. Raportul va fi publicat vineri, 12 august, estimarile din piata sugerand acum o crestere a acestui indicator cu 0,4% in luna iulie fata iunie, dupa o dinamica de 0,6% in luna precedenta.

[grafic Retail Sales. Sursa: tradingeconomics.com, The Census Bureau]

De ce "acum"? Raspunsul este foarte simplu: vazand datele bune din piata fortei de munca (mai degraba foarte bune, as spune eu) exista posibilitatea ca analistii sa vina cu un update pentru estimari si, astfel, dinamica asteptata sa se indrepte catre 0,8 sau 0,9%. Chiar daca rata somajului a ramas constanta la 4,9%, pe parte de NFP (Non-Farm Payrolls, adica numarul locurilor de munca pe care economia le-a creat excluzand sectorul agricol) piata a avut parte de o surpriza extrem de placuta: 255.000 de noi locuri de munca in luna iulie (fata de estimari care indicau o valoare situata undeva intre 170.000 si 180.000) si, in plus, revizuri pozitive si pentru valorile aferente lunilor precedente.

De la macro la micro

De multe ori ni s-a intamplat sa citim ca "Statistic, economia sta mai bine, dar noi o ducem mai prost!". Evident, exista si anumite exagerari aici, dar nu in totalitate. Pot exista, in anumite situatii, discrepante intre datele statistice generale (de genul PIB, inflatie, ritm al creditarii samd) si situatia "de la firul ierbii", in sensul ca poate avea loc o crestere economica bazata preponderent pe exporturi sau pe productie pe stoc insa, la nivel de consum, lucrurile sa nu mai stea la fel de bine.

Exact din acest punct de vedere consider ca acum, poate mai mult ca in alte dati, raportul privind vanzarile de retail (a se citi consumul) va avea o importanta deosebita in ceea ce priveste dinamica din piete si, in plus, a sanselor ca FED sa ridice dobanda de referinta la dolar in acest an.

Un raport bun pentru consum ar putea intari increderea participantilor la piata in economie si, astfel, sa se disipeze partial temerile legate de faptul ca dinamica PIB-ului nu a fost multumitoare (ea inregistrand un declin fata de aceeasi perioada a anului trecut), precum si cele legate de parte din rezultatele financiare ale Corporate America. Dar exista insa si un alt aspect: acela ca, pe parte de rezultate financiare si multiplii aferenti, lucrurile nu stau tocmai bine: cresterea profiturilor a fost mai slaba decat in anii trecuti, pe parte de venituri de asemenea dinamica a fost negativa si, nu in ultimul rand, estimated PER pentru urmatoarele 12 luni se situeaza in zona de 18 pentru indicele S&P 500, o zona statistic mare. Spre exemplu, media ultimilor 5 ani pentru acest indicator a fost de 14,5. Intre 14.5 si 18 este o diferenta importanta, pe care investitorii nu-si permit sa nu o ia in calcul, de aici si tranzactionarea laterala din ultimele 2-3 saptamani, precum si un potential limitat de crestere.

Pe de alta parte, daca Retail Sales va veni sub estimari, faptul acesta ar putea fi privit ca "an excuse to sell" de catre participantii la piata si, pe cale de consecinta, pietele sa intre intr-o faza corectiva.

[Grafic S&P 500, Weekly, sursa: platforma de tranzactionare Admiral Markets]

Din graficul weekly al indicelui S&P 500 rezulta ca primul nivel de suport ar putea fi in zona 2120-2125 (data de fosta linie de rezistenta care acum poate deveni linie de suport) iar ce-l de-al doilea nivel in zona 2090-2095 (data de retragerea de 23,6 a Fibonacci Retracement).

In ceea ce priveste dinamica dolarului, vazuta prin prisma cotatiei EURUSD, tendinta este de crestere (deci de scadere a cotatiei EURUSD) pe ideea ca datele bune din sfera macroeconomiei SUA vor amplifica sansele ca FED sa ridice dobanda de referinta in acest an.

[Grafic EURUSD, Daily, sursa: platforma de tranzactionare Admiral Markets]


Rezumand: o sa avem parte, din nou, de o saptamana interesanta din punctul de vedere al datelor macroeconomice si al influentei acestora in piata Forex si in pietele de capital.

Perspectivele pietelor analizate pe larg in webinarul saptamanal, realizat de catre Radu Ciofu si Liviu Moldovan.

Obtine zilnic idei pentru urmatoarele tranzactii si directii pentru viitoarele investitii.

Olimpiada Traderilor și Investitorilor la Bursă

Câștigă 10.000 RON și Medalia de Campion

Fond de premiere - 20.160 RON • Partener media - Forbes Romania • Ambasador al competiției - Ionuț Iftimoaie.

Află mai multe aici

Echipa de analiza Admiral Markets,

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți