Riscurile anului 2017. De la Donald Trump la Hard Brexit

Ianuarie 17, 2017 11:15

Piețele financiare internaționale, cel puțin pe acest început de an, nu dau semnale clare de acumulare de tensiuni (a se citi: par să nu includă riscurile potențiale în prețuri). Cu toate acestea, din partea decidenților și actorilor economici parcă nu vedem altceva în afară de semnale de avertizare. Cine va avea dreptate, la final?

Forumul de la Davos și lista riscurilor enunțate

Ca de obicei, la jumătatea lunii ianuarie, are loc Forumul Economic Mondial de la Davos. Urmărind, în ultimii 15 ani, opiniile exprimate acolo pot spune că, uneori, acestea nu au avut nicio implicație majoră în activitatea economică la nivel global și, pe cale de consecință, nici în dinamica înregistrată în piețele internaționale de capital sau Forex. Însă, de acestă dată, situația ar putea să fie diferită.

În raportul anual WEF (World Economic Forum), dat publicității înainte de deschiderea propriu-zisă a forumului, sunt menționate cele mai importante 5 riscuri potențiale care planează asupra economiei globale în acest moment.

Riscul creșterii economice sau, mai bine spus, cel al lipsei de creștere economică susținută la nivel global: în afară de câteva state/zone economice care înregistrează creșteri de PIB acceptabile, în restul arealelor geografice situația nu este deloc îmbucurătoare. În plus, chiar dacă o anumită dinamică pozitivă a PIB-ului este în regulă per ansamblu, dacă este să ne uităm la dinamicile statelor membre ale Zonei Euro, de exemplu, putem lesne constata că avem de-a face cu o polarizare destul de accentuată. Și, la fel, în SUA. Chiar și în Asia constatăm discrepanțe destul de accentuate, China vs. Japonia, de exemplu. În ceea ce privește inflația, iarăși, constatăm zone în care inflația este prezentă (dar fără a prezenta vreun pericol) dar și zone în care lipsa acesteia dă multe bătăi de cap decidenților de politici monetare (Zona Euro și Japonia, de exemplu).

Rezultatele scrutinelor electorale: votul pro-Brexit și alegerea lui Donald Trump sunt, în mod evident, riscuri majore în ceea ce privește stablilitatea economică globală, mai ales prin prisma influențelor negative cauzate de politicile izolaționiste promovate. Spre exemplu, dacă acum câteva luni se discuta despre un posibil soft-Brexit sau de o amânare a lui "à la long" ca urmare a trezirii la realitate a decidenților britanici, din contră, cele declarate recent de Theresa May induc ideea chiar și a unei ieșiri din piața comună. Adică tarife vamale impuse pentru schimburile comerciale dintre Regat și UE. Ce consecințe ar putea avea acest aspect asupra economiei Marii Britanii și cât de mare va fi "damage-ul" este dificil de cuantificat acum. Însă, cu siguranță impactul nu va fi pozitiv. Cu alte cuvinte avântul populismului și al politicilor naționaliste și izolaționiste va fi un factor de risc major în 2017, an în care Franța va avea parte de alegeri prezidențiale și, la toamnă, în Germania vor avea loc alegeri parlamentare.

Avansul tehnologic: paradoxal, acesta nu este de bun augur, în contextul macroeconomic actual. Nemulțumirile acumulate la nivelul societății țin, în majoritatea cazurilor, de lipsa unei stabilități a nivelului de trai individual și de lipsa unei piețe a forței de muncă puternice. Adică rate ale șomajului la cote ridicate (în mod special în rândul tinerilor din Europa), nesiguranța locului de muncă, presiunea gradului individual de îndatorare șamd. Ori, în momentul în care se constată că avansul tehologic înregistrat în ultima decadă nu a condus, pe net, la crearea de locuri de muncă, apare evident îngrijorarea păturilor sociale posibil afectate. În același timp s-a constatat și o polarizare destul de accentuată dpdv venituri și economii ale populației, aspect care nu are cum să fie de bun augur.

Tensiunile geopolitice vor fi, în continuare, factori de risc. Chiar dacă Donald Trump promite o relație mai bună între SUA și Rusia, acest aspect s-ar putea materializa doar la nivel bilateral, deci cu posibile implicații negative asupra altor areale geografice, spre exemplu Asia. Este deja cunoscut deranjul provocat de Trump în rândurile politicienilor de la Beijing odată cu declarațiile sale referitoare la statutul Taiwanului. Și putem adăuga aici și poziționarea sa față de "iliberalismul" promovat de premierul Orban, cu implicații asupra zonei centrale a Europei șamd.

Un ultim aspect din acel clasament invocat este reprezentat de abordarea politicilor de mediu. Deși nu estimez să aibă vreun impact major în piețe în următorii ani menționez totuși că lentoarea cu care se desfășoara implementarea acordului de la Paris precum și opoziția fățișă a lui Trump asupra acestei teme va consolida, din păcate, un climat tensionat și plin de incertitudini la nivel global.

Rezumând: din partea decidenților și a actorilor economici parcă nu vedem altceva în afară de semnale de avertizare. Cine va avea dreptate, la final? Încă nu putem ști. Pesemne că cel mai corect (a se citi prudent) mesaj a fost cel din partea FED, în urma publicării minutelor ședinței din decembrie: "Mix-ul politicilor de taxare, de cheltuieli publice, de schimbări ale legislației în vigoare și ale politicii externe ale viitoarei administrații Trump conduc la o creștere a incertitudinilor pentru 2017".

A se citi riscuri pentru 2017.

Despre evoluțiile din piețe precum și estimări în ceea ce privește un Hard-Brexit în webinarul de mai jos:


Autor Liviu Moldovan,
Colaborator Admiral Markets

Descoperă cele 17 funcții indispensabile traderilor online în 2017, descărcând gratuit ebook-ulViitorul tranzacționării online

Citește pe gandul.info de ce este atât de importantă volatilitatea și cum te poți proteja împotriva acesteia

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți.