Prima doamna a Frantei, Federal Reserve si cotatia EURUSD

Cale libera pentru cotatia EURUSD sa creasca pana spre 1,17? Evenimentele macroeconomice din aceasta saptamana par sa incline spre aceasta posibilitate. Dar si recentele preocupari ale lui Donald Trump...

Janet Yellen, un discurs care confirma schimbarea

Discursul lui Janet Yellen in fata Congresului american nu a fost lipsit de surprize. Atat in discursul preparat cat si in raspunsurile la intrebarile congressmenilor, sefa Federal Reserve a declarat ca pana la finele anului valoarea activelor detinute de FED va fi diminuata. Fara a da cifre clare, oficialii FED vor urmari cu atentie evolutia economiei si a inflatiei si, in functie de acestea, vor decide sa nu mai reinvesteasca o anumita suma rezultata din ajungerea la maturitate a titlurilor din portofoliu. Pana aici, nimic nou, am putea spune. Insa Yellen a venit cu un detaliu suplimentar: viteza acestei ne-reinvestiri precum si dinamica trendului de ridicare a dobanzii vor putea fi alterate in functie de inflatie. Cu alte cuvinte, daca aceasta nu creste indeajuns de mult, am putea asista la modificarea "planului" initial de ridicari ale dobanzii la dolar.

Grafic dobanzi FED

[Grafic dobanzi FED 1, sursa: cmegroup.com]

Grafic dobanzi FED

[Grafic dobanzi FED 2, sursa: cmegroup.com]

Din graficele cu estimarile din piata, se poate lesne constata ca, pentru sedinta din Septembrie, nici vorba de vreo ridicare a dobanzii iar in ceea ce priveste sedinta din Decembrie, sansele sunt mixte. Sa retinem de aici faptul ca piata a ajuns sa nu mai fie convinsa decat partial ca dolarul va primi inca o ridicare de dobanda in 2017.

Inflatia, la minimul ultimelor 8 luni

La doar doua zile dupa declaratiile lui Janet Yellen, US Bureau of Labor Statistics ne-a furnizat datele despre inflatie pentru luna iunie: o crestere anuala de doar 1,6%, fata de 1,7% estimari si 1,9% valoarea aferenta lunii mai. Cu alte cuvinte inflatia in Statele Unite, asa cum se poate constata si din graficul de mai jos, se afla pe un trend consistent de scadere, valoarea aferenta lunii iunie aflandu-se la minimul ultimelor 8 luni. La nivel lunar, inflatia a ramas la acelasi nivel cu cea din luna mai.

US inflation rate

[Grafic US Inflation, sursa: tradingeconomics.com, US Bureau of Labor Statistics]

Rezulta limpede de aici ca este cea mai mare scadere a ratei inflatiei an fata de an din 2017, de 0,3%, de la 1,9% la 1,6% motiv pentru care sunt perfect de inteles "telefonarile" oficialilor FED in privinta posibilitatii unei incetiniri a ritmului de ridicare a dobanzii pentru dolar.

Cotatia EURUSD, cale libera spre 1,17?

Odata cu inchiderea saptamanala, la un nivel in zona 1,1460, cotatia EURUSD a atins acel Target 1 anticipat in editorialul din 22 mai (https://admiralmarkets.ro/analytics/fundamental-an...).

EURUSD D1

[Grafic EURUSD D1, sursa: platforma Admiral Markets]

EURUSD weekly

[Grafic EURUSD W1, sursa: platforma Admiral Markets]

Asa cum se poate constata din grafice, usoara depasire a acelui target de la 1,1440 nu este prima insa, ca urmare a datelor despre inflatie publicate vineri, mood-ul din piata este destul de negativ acum in ceea ce priveste dolarul. Pe cale de consecinta, in afara de o posibila corectie minora, trend-ul ascendent al cotatiei EURUSD ar trebui sa continue pe un interval de 1-2 luni minim si sa atinga Target 2, adica zona 1,1750.

Ce ar putea curma tendinta ascendenta? Un anunt al administratiei Trump in ceea ce priveste planul de stimulare a economiei, cu reduceri de taxe si programe de investitii in infrastructura, adica acele mult-trambitate promisiuni electorale ale caror procent de implementare este 0 barat. Insa, slabe sperante sa vedem asa ceva foarte curand si programul respectiv sa si treaca de Congres in timp util astfel incat sa putem constata ceva efecte in acest an.

Mai mult: nici Trump nu (mai) pare la fel de interesat de soarta economiei ci, mai degraba, de tonusul primei doamne a Frantei...

====

Mai multe detalii despre evolutia dolarului precum si estimari in ceea ce priveste dinamica barilului de titei si cea a pietelor de capital, in webinarul de luni, 17 iulie 2017, realizat impreuna cu Radu Ciofu.

Tranzactioneaza in siguranta