Prețul petrolului și revenirea la normalitate

Cel puțin pe termen scurt cotația barilului de țiței dă semne că s-a dezmorțit înregistrând perioade de creștere abruptă urmate apoi de scăderi la fel de abrupte. Automat, există puseuri de volatilitate care împing cotația la niveluri considerate anormale, spre exemplu cele din zona de 53-55 de dolari pe baril.

Circulă extrem de multe informații și opinii în perioada aceasta în legătură cu dinamica barilului de țiței: că escaladarea unui conflict în Orientul Mijlociu ca urmare a bombardamentelor americane din Siria și Afganistan ar duce la o creștere a cotației țițeiului sau că, din contră, riscurile unei scăderi a economiei globale nu justifică un preț al barilului decât de, cel mult, 40 de dolari șamd. Ba, mai mult, am avut de-a face și cu o "intervenție verbală" (https://admiralmarkets.com/ro/analytics/fundamental-analysis/verbal-intervention-cauza-ascensiunii-barilului-de-titei), la finele lunii martie, care a determinat creșterea cotației până la un nivel de peste 53 de dolari pe baril.

[Grafic WTI Daily, sursa: Platforma Admiral Markets]

Influența companiilor americane

Scăderea sau, mai bine spus, revenirea recentă a cotației în zona nivelurilor normale de preț s-a produs, așa cum anticipasem, în urma "ieșirii la suprafață" a unor seturi de date despre stocurile de petrol care argumentează încă o dată faptul că producătorii americani extrag petrol la cote maxime.

• API (American Petroleum Institute) a publicat datele săptămânale despre stocurile de țiței și, astfel, am putut constata că acestea, deși în scădere cu 840.000 de barili, au fost mai bune decât ceea ce se pusese în preț de către participanții la piață care anticipau o reducere cu 1,4 milioane de barili;
• în același ton au sosit, în ședința următoare, datele oficiale de la EIA (Enegry Information Administration) care au relevat o scădere de 1 milion de barili, de asemenea sub estimările din piață;
• mai mult: ambele entități au arătat că, pe parte de stocuri de benzină, creșterile au fost substanțiale, de 1,37 milioane, respectiv 1,5 milioane de barili, sensibil peste estimările din piață chiar și în condițiile în care rafinăriile și-au recăpătat, în cea mai mare parte capacitățile productive în urma terminării perioadei anuale de mentenanță;
• producția zilnică totală a producătorilor din Statele Unite a ajuns la un nivel de 9,25 milioane de barili, ceea ce reprezintă un maxim care nu a mai fost atins din vara anului 2015.

Pe scurt, în urma oricărui puseu al cotației la peste 50 de dolari pe baril apare, automat, reacția unui puseu al producției zilnice din Statele Unite. De altfel, acest aspect apare limpede și din graficul pe termen mediu și lung al barilului de țiței, din care reiese limpede incapacitatea acestuia de a se menține la un preț în zona a 54-55 de dolari, de aici și corecția pe care am putut-o observa în sesiunile recente, așa cum se poate observa din graficul de mai jos:

[Grafic WTI Weekly, sursa: Platforma Admiral Markets]

Pe termen scurt cele mai mari șanse sunt ca evoluția să continue să fie volatilă, poate chiar puțin haotică în anumite perioade. Pe măsură ce începem să ne apropiem de dată de 25 mai, când va avea loc ședința membrilor OPEC și a unei părți a țărilor non-OPEC, avem de-a face, din nou, cu o suită de declarații ale părților implicate, precum și cu o suită de informații mai mult sau mai puțin "pe surse". Spre exemplu, ministrul rus al energiei, Alexandru Novak, nu s-a exprimat limpede și răspicat în privința oportunității unei prelungiri a acordului de reducere a producției zilnice afirmând doar că, la nivel global, stocurile de țiței au scăzut. Că au scăzut, asta știam deja. Dar despre faptul că producția globală nu scade sensibil, domnia sa nu s-a mai exprimat. În plus, ministrul kuweitian al petrolului, Issam Almarzooq, a declarat că Iranul își va menține nivelul actual al producției zilnice chiar și în cazul în care se va decide o prelungire a acordului.

În așteptarea ședinței OPEC

Rezumand, intalnirea de la Viena, din 25 Mai, va fi cruciala pentru evolutia viitoare a cotatiei petrolului. Daca nu vor agrea la prelungirea acordului se prea poate sa vedem, la scurt timp dupa, un picaj al cotatiei cel putin pana in zona de 40-42 de dolari pe baril. Daca insa vor agrea sa prelungeasca acordul in aceleasi conditii ca si pana in prezent, o sa revenim la pattern-ul cu care ne-am obisnuit: pusee de pret urmate apoi de reactia producatorilor americani si, pe cale de consecinta, de corectii ale cotatiei, toate acestea in range-ul pe care l-am putut constata deja. Aspectul interesant va fi in cazul in care vor decide augmentarea reducerii zilnice a productiei la, sa zicem, 2,5-3 milioane de barili pe zi. In acest caz, range-ul respectiv se va muta mai sus cu aproximativ 5 dolari si, automat, viitoarea noua normalitate a pretului va fi in zona de sub 50-55 de dolari pe baril.

Rezumând, întâlnirea de la Viena, din 25 mai, va fi crucială pentru evoluția viitoare a cotației petrolului. Dacă nu vor agrea la prelungirea acordului se prea poate să vedem, la scurt timp după, un picaj al cotației cel puțin până în zona de 40-42 de dolari pe baril. Dacă însă vor agrea să prelungească acordul în aceleași condiții ca și până în prezent, o să revenim la pattern-ul cu care ne-am obișnuit: pusee de preț urmate apoi de reacția producătorilor americani și, pe cale de consecință, de corecții ale cotației, toate acestea în range-ul pe care l-am putut constata deja. Aspectul interesant va fi în cazul în care vor decide augmentarea reducerii zilnice a producției la, să zicem, 2,5-3 milioane de barili pe zi. În acest caz, range-ul respectiv se va muta mai sus cu aproximativ 5 dolari și, automat, viitoarea nouă normalitate a prețului va fi în zona de sub 50-55 de dolari pe baril.

Mai multe detalii și estimări în ceea ce privește evoluțiile din piața Forex și din piețele de capital și energie, în webinarul de luni, 24 aprilie 2017, realizat împreună cu Radu Ciofu.

Liviu Moldovan, colaborator Admiral Markets

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți.