Intre The Wall si Wall-Street

9/11 sau 11/9? Paradoxal, nimic din toate aceastea, cel putin pe termen scurt, daca ne uitam la reactiile din piete. O saptamana in care negrul a devenit alb si rosul, verde. Cine si-ar fi putut inchipui ca, in urma castigarii alegerilor de catre Donald Trump, o sa avem o crestere a dolarului si ca indicele Dow Jones o sa faca un nou record istoric?

9 noiembrie, zi decisiva

Pe parcursul intregii nopti dintre 8 si 9 noiembrie, pe masura ce soseau date despre scrutinul prezidential din SUA, atat indicii de pe Wall-Street cat si cotatia dolarului scadeau. S&P 500 a ajuns, la nivel de cotatie futures, la un nivel care nu a mai fost atins de la Brexit incoace. Scaderile au atins 5% si au declansat astfel mecanismul de "circuit breaker" (adica impunerea de restrictii de tranzactionare astfel incat sa se limiteze picajul). In acelasi timp, cotatia EURUSD a tasnit pur si simplu cu aproape 300 de pips (din zona 1,1000 pana spre 1,1300). Principala motivatie: sansele ca Donald Trump sa castige alegerile cresteau pe masura ce veneau datele din diferite state. Pana aici, nimic special: am putut constata deja in lunile recente ca dinamica de pe Wall-Street are o corelatie inversa cu "ratingul" lui Donald Trump din sondajele de opinie.

Cu toate acestea, ceva s-a intamplat in dimineata zilei de 9 noiembrie (in jurul orelor 7): cotatiile futures ale indicilor au inceput sa-si revina, de asemenea cele din piata Forex, astfel incat, la deschiderea sesiunii de pe Wall-Street, deja scaderile devenisera minore. Mai mult: la inchiderea sesiunii, indicii bursieri cresteau cu peste 1%. Si cresterile au continuat in sesiunile urmatoare, indicele Dow Jones inregistrand chiar un nou maxim istoric.

Ce anume sa fi determinat aceasta schimbare abrupta de "mood" din piete? Parerile sunt, oarecum, impartite: o tabara merge pe ideea ca, in prima declaratie de dupa alegeri Donald Trump a fost mult mai "moderat" decat in campania electorala, la care putem adauga si raspunsul pozitiv pe care i l-a dat premierului Coreei de Sud in ceea ce priveste amplasarea noului scut anti-racheta si colaborarea pe teme de securitate dintre cele doua tari, cea de-a doua tabara mergand pe varianta ca economia SUA va avea de castigat masiv in urma noilor politici impuse de Donald Trump (atat cele care privesc noul sistem de taxare cat si cele ce tin de investitii, asigurari sociale samd), inflatia va creste, FED va deveni astfel mai "hawkish" samd, de aici provenind si cresterea dolarului.

[Grafic S&P500 Daily. Sursa: MetaTrader 4, Admiral Markets]

[Grafic EURUSD Daily. Sursa: MetaTrader 4, Admiral Markets]

Din ambele grafice se poate constata ca reactia initiala din piete a fost foarte aproape de estimarea facuta in urma cu o saptamana ( https://admiralmarkets.com/ro/analytics/fundamental-analysis/volatilitate-la-casa-alba ). Ce a urmat apoi, desigur, nu s-a mai inscris in logica pre-electorala, cel putin pana in prezent.

Ce va urma?

Cu toate ca pietele si-au revenit, in opinia mea, "we're not out of the woods": Donald Trump nu a dat semne ca ar fi renuntat la politicile lui anti-imigrationiste, vrea in continuare sa construiasca acel zid la granita cu Mexicul, doreste sa expulzeze aproximativ 3 milioane de emigranti ilegali, nu l-am auzit (pana in acest moment) sa faca vreo declaratie mai moderata in ceea ce priveste viziunea sa asupra viitorului NATO si nici in privinta acordurilor de liber-schimb ale SUA. Adica, pe romaneste, izolationism. Ori, in ultima suta de ani, nu stim sa fi existat vreo economie care sa performeze asa cum trebuie intr-un climat izolationist, indiferent daca acesta este economic sau geo-politic. Ronald Reagan, in al sau memorabil discurs din 1987, ii adresa lui Mihail Gorbaciov urmatoarea sintagma: "Mr. Gorbaciov, tear down this wall!". A fost inceputul sfarsitului razboiului rece si al unei noi ere: aceea a colaborarii dintre marile puteri mondiale si a globalizarii. E, din pacate, inca nu am auzit nimic de acest gen din partea lui Donald Trump, ba din contra: se pare ca va merge in continuare pe politicile izolationiste. Si pe cele protectioniste.

Daca unora li se poate parea buna o astfel de abordare pe termen mediu si lung, eu imi rezerv dreptul de a ramane sceptic. Am gasit, zilele trecute, un remake al celebrului film The Wall al trupei Pink Floyd (https://www.youtube.com/watch?v=M5qpfNfv8Qw). Va recomand tuturor sa-l urmariti si sa fiti atenti la mesajul original, din textul pieselor. Eu am facut-o deja, de aceea va spun ca suntem acum intre The Wall si Wall-Street.

Despre motivatiile castigarii alegerilor de catre Donald Trump, despre posibila demontare a unui mit legat de segregarea populatiei dpdv venituri si a preferintelor politice, precum si estimari pe termen scurt si mediu pentru pietele financiare, in webinarul de mai jos.

Liviu Moldovan

Colaborator Admiral Markets

Înscrie-te la cursul gratuit Zero to Hero - invata sa tranzactionezi in 21 zile

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți