Datele despre șomaj citite prin cheia Federal Reserve și evoluția dolarului

Martie 31, 2018 21:47

Urmează o săptămână destul de încărcată cu date macroeconomice, dintre care cele despre piața forței de muncă din Statele Unite având un potențial sporit de a induce mișcări în piețele financiare și în mod special pentru dolar. Există însă o particularitate: datele bune sunt deja puse în preț.

Estimări bune pentru datele fundamentale

Vineri, 6 aprilie 2018, vor fi publicate datele aferente lunii martie despre piața forței de muncă din Statele Unite: numărul locurilor de muncă pe care economia SUA le-a creat in martie, rata șomajului precum și câștigurile salariale medii orare și vor fi precedate, miercuri, de raportul ADP (Automatic Data Processing) care monitorizează doar sectorul privat.

Valorile precedente și estimările actuale:

Indicator

Valori februarie

Estimări martie

Locuri de muncă sector privat (raportul ADP)

235.000

205.000

Locurile de muncă nou-create

313.000

198.000

Rata șomajului

4,1%

4,1%

Câștiguri medii orare (yoy)

2,6%

2,7%

sursa: tradingeconomics.com

Din graficele următoare putem constata faptul că economia Statelor Unite a consemnat un îmbunătățire marcantă a situației din piața forței de muncă aspect care, coroborat cu dinamica PIB-ului face ca ridicările de dobândă operate de Federal Reserve sa fie justificate.


Dinamica locurilor de muncă nou-create, sursa: tradingeconomics.com



Rata șomajului, sursa: tradingeconomics.com

Unul dintre aspectele care a stârnit o serie de controverse în piețe în lunile recente a fost dinamica Average Hourly Earnings, adică a câștigurilor medii salariale lunare a cărei valoare a crescut cu 2,9% în luna ianuarie (peste estimări și peste valorile precedente) alimentând astfel teama (falsă, de altfel) că Federal Reserve o sa fie forțată sa crească ritmul de majorare a dobânzii pentru a ține inflația în frâu, așa cum rezultă și din matarialul Cât de reală este teama de inflație?.

Șanse limitate de creștere pentru dolar

Una dintre caracteristicile interesante ale acestei săptămâni, prin prisma publicării datelor economice, este ca vine la scurt timp după ședința Federal Reserve unde au fost publicate proiecțiile în privința dinamicii principalilor indicatori.

Tabel proiecții macroeconomice pentru SUA, sursa: Federal Reserve

Putem constata din tabel faptul că Federal Reserve nu estimează, în martie, o creștere suplimentară a dobânzii pe întreg anul 2018 față de ședința din decembrie când au fost publicate precedentele estimări ci abia în 2019 și, în plus, „vede" o rată a șomajului în scădere la 3,8% pentru acest an.

Ce rezultă de aici? Rezultă că, chiar dacă datele vor veni mai bune sau egale cu estimările, este foarte probabil ca dolarul să aibă cel mult o creștere limitată (atât ca valoare cât și ca amplitudine), în urma faptului că participanții la piață cunosc deja poziționarea Federal Reserve. A se citi „chiar și la o rată a șomajului de 3,8% noi tot 2 ridicări de dobândă o sa mai operăm în 2018".

Pe de altă parte, surpriza ar putea veni în situația în care datele vor veni mai slabe, caz în care ne putem aștepta la o scădere în continuare a dolarului, astfel încât cotația EURUSD să atace din nou rezistența din zona 1,2480 – 1,2510 ca prim target ce face parte din trendul multianual de creștere.

Grafic EURUSD daily 31 martie 2018, sursa: Admiral Markets MetaTrader 5

Mai multe detalii și estimări, în webinarul săptămânal realizat împreună cu Pavel Bistricianu luni, 2 apritile 2018, de la 16:30.