2017, anul volatilității

Ianuarie 10, 2017 11:43

Dacă 2016 a fost anul cu swing-uri importante în piețele internaționale (mai cu seamă în zona Forex), se pare că nu vom scăpa de acest climat în 2017. Interesant este însă aspectul că motivațiile sunt extrem de asemănătoare.

Radiografia începutului de an

Piețele de capital, în marea lor majoritate, și-au păstrat tendința pozitivă începută cu două luni în urmă, însă dinamica (a se citi "forța trendului") a început să dea semne de oboseală în primele sesiuni de tranzacționare din noul an. Nu am înregistrat nici scăderi/corecții importante, dar nici de creșteri serioase n-am avut parte. Cel mai bun exemplu este indicele Dow Jones care s-a dovedit a fi extrem de timid în a atinge (sau depăși) pragul psihologic de 20.000 de puncte. Aspectul acesta, al timidității, este valabil spre exemplu și pentru indicele DAX30 din Germania, dar și pentru alți indici reprezentativi.

Pe partea de piață valutară am înregistrat, este drept, un ecart destul de important dacă este să ne referim la cotația EURUSD: 1,0360, ca minim intra-day înregistrat pe 2 ianuarie și 1,0620 ca maxim înregistrat pe 6 ianuarie 2017, adică aproape 300 de pips, ceea ce este destul de mult pentru un interval de tranzacționare de doar 5 zile.

[Grafic EURUSD Daily, sursa: MetaTrader 4, Admiral Markets]

[Grafic EURUSD Weekly, sursa: MetaTrader 4, Admiral Markets]

Climatul macroeconomic actual

Publicarea minutelor ședinței Federal Reserve din decembrie ne-a arătat faptul că oficialii FOMC urmăresc îndeaproape situația din economia SUA, un aspect interesant din acest punct de vedere fiind acela al menționării explicite a creșterii gradului de incertitudine generat de mix-ul politicilor de taxare, de cheltuieli publice, de schimbările legislației în vigoare și ale politicii externe ale viitoarei administrații Trump. În plus, În opinia membrilor FOMC, riscurile legate de creșterea economică în urma noii politici fiscale sunt, de asemenea, în creștere.

Ce înseamnă acestea? În mod evident, o posibilă creștere economică peste potențial, deci cu efecte de creștere a inflației. De aici și estimarea oficială a FED cum că am putea avea parte, în 2017, de 2 sau 3 ridicări ale dobânzii de referință la dolar.

Riscurile politice, asemănătoare

În 2017 o să avem de-a face cu o continuare a importanței riscurilor politice asupra piețelor internaționale. Alegerile prezidențiale din Franța, cu un prim tur la finele lunii aprilie și cu un tur secund, decisiv, la începutul lunii mai și, apoi, în toamnă, alegerile din Germania vor ține participanții la piață cu atenția trează și, foarte probabil, vor fi elemente generatoare de volatilitate, precum votul pentru Brexit și alegerile prezidențiale din SUA. Deci, o continuare a celor văzute, trăite și tranzacționate deja în 2016.

Estimări pentru 2017

Deși climatul macroeconomic nu s-a modificat substanțial, datele despre piața forței de muncă aratându-ne deja că economia SUA continuă să creeze locuri de munca într-un ritm mai redus față de nivelurile de acum 6 luni (156.000 de locuri de muncă nou create în luna decembrie și o rată a șomajului la un nivel minim multianual, de doar 4,7%) există riscurile unei accelerări a creșterii economice repet, peste potențial, având ca urmare un FED potențial mai hawkish și, pe cale de consecință, un dolar mai puternic. Însă, același dolar puternic va genera efecte adverse în ceea ce privește profitabilitatea multinaționalelor americane ori, acest aspect, nu va avea cum să nu fie luat în considerare de către oficialii Federal Reserve.

În acest context, cu datele macro și tehnice de până acum, nu trebuie să excludem din scenariu o tentativă de spargere a pragului de 1,0000 pentru cotația EURUSD sau cel puțin o încercare de apropiere de acel prag, dar nu neapărat imediat. Este evident că, în zona 1,0400, cotația EURUSD se află într-o situație de oversold și, astfel, justificându-se reboundul înregistrat în primele zile ale anului. Rămân însă intacte șansele (deși nu neapărat majoritare acum) de a avea paritate pe cotația EURUSD undeva în primul trimestru din 2017 și, apoi, o revenire către nivelurile cu care eram obișnuiți, în semestrul al doilea.

În privința piețelor de capital situația este cumva similară: riscurile unei corecții "sănătoase" (adică o corecție care să mai elimine din presiunile existente dpdv multipli de tranzactionare) care să facă loc unei regenerări a tendinței de creștere sunt, de asemenea, de luat în seamă, în special pe termen scurt și mediu.

Rezumând, 2017 va avea, în mare, aceleași caracteristici ca 2016: atenția sporită pe Federal Reserve și datele macroeconomice ce vor fi publicate, același gen de riscuri politice și electorale, precum și o volatilitate sporită.

Despre estimările pentru 2017 aferente piețelor internaționale, în webinarul de mai jos.

Autor Liviu Moldovan,
Colaborator Admiral Markets

Descoperă cele 17 funcții indispensabile traderilor online în 2017, descărcând gratuit ebook-ul Viitorul tranzacționării online

Viitorul tranzacționării online

Citește pe gandul.info de ce este atât de importantă volatilitatea și cum te poți proteja împotriva acesteia

Protecție împotriva volatilității

Declinarea responsabilității: Acest articol este strict cu caracter informativ și nu reprezintă o recomandare sau sfat de tranzacționare pentru nici un instrument. Nu există și nu este oferită nici o garanție că informațiile prezentate sunt complete sau exacte. Orice opinie exprimată este strict părerea subiectivă a persoanei care a emis acea opinie și nu reprezintă punctul de vedere oficial al Admiral Markets. Admiral Markets nu oferă nici o garanție că informațiile oferite sunt complete, corecte și precise, existand posibilitatea unei erori tehnice sau umane. Exceptand cazul în care este menționat expres, orice informație legată de prețuri sau cotații de tranzacționare ori instrumente financiare este strict informativă, ar putea să nu mai fie de actualitate și nu este o ofertă de vanzare, cumpărare sau cotare la un preț specificat.

Avertisment Risc: Tranzacționarea CFD/Forex in marjă implică un nivel ridicat de risc. Nu ar trebui să tranzacționați decât dacă înțelegeți deplin modalitatea de funcționare, cum se poate realiza profit, care este riscul la care vă expuneți și cât puteți pierde. Rețineți vă rog că pierderile pot fi teoretic nelimitate și nici o sumă plătită inițial nu va putea limita definitiv riscul. Trebuie să vă evaluați poziția financiară și să vă asigurați că tranzacționarea pe instrumente financiare derivate este pe placul Dvs. Există riscul să pierdeți toate sumele investite. Nu alimentați decât sumele pe care vă permiteți să le pierdeți.